注：本文发布于 2023 年 3 月 14 日，原文附带了大量链接以供读者重现研究，推荐阅读原文。
导读
● 96% 的 TON 供应量在 2020 年 7 月和 8 月分配给了矿工；
● 至少 85.8% 的供应量是由一些相互关联并与 TON 基金会有关的矿工组挖掘的；
● 这些矿工组的资金被网络验证者使用，这些验证者控制着 TON 区块链 PoS 共识的 2/3；
● 目前冻结不活跃地址 4 年的投票导致 TON 巨鲸冻结了一些资金，试图解决区块链采用问题，但还需要采取更多步骤；
关于 TON
The Open Network 是一个 PoS 区块链，最初由 Telegram 团队构建，但现在由第三方开发者支持。
The Open Network 的简史：
1. 2019 年 11 月 15 日，Telegram 团队启动了 testnet2（目前是主网）；
2. 2020 年 5 月，Telegram 因与美国证券交易委员会的分歧暂停了网络开发的积极参与；
3. 随后，Telegram 团队决定通过从 2020 年 7 月 6 日开始的代币挖矿过程分发测试 GRAM 代币；
4. 2021 年 5 月，testnet2 更名为主网，之后 Telegram 将 ton.org 和相关的 GitHub 账户的权限转移给继续从事该项目的开发团队；
5. 2023 年 2 月，TON 验证者投票决定冻结不活跃账户 4 年，这大约占总供应量的 20%。
挖矿历史
Telegram 于 2020 年 7 月 6 日启动了代币挖矿，通过系统地址向 20 个合约转移代币，这些合约分发代币。
合约地址有两种类型：Small Givers 和 Large Givers。后者每次分发更多的代币（每次分发 10 万枚，而不是 100），但需要更多的计算能力。
挖矿从 2020 年 7 月 6 日持续到 2022 年 6 月 28 日，但几乎所有的代币发行都在前 51 天分发完毕：
● 从 2020 年 7 月 6 日到 2020 年 8 月 26 日，Large Givers 分发了 48 亿（96%）代币，Small Givers 分发了 990 万代币（0.2%）；
● 从 2020 年 8 月 27 日到 2022 年 6 月 28 日，Small Givers 分发了 1.173 亿代币（2.35%）。
值得一提的是，实际上 Large Givers 的挖矿在 8 月 24 日结束，但两个地址在 8 月 26 日分别从每个 Large Giver 收到了最后的 10 万代币。
剩余的 1.45% 在 2019-2020 年期间从系统地址分配，用于测试目的。随后，这些资金中的大部分被转移到了 TON 基金会的一个地址。
自挖矿结束以来，测试 GRAM 代币更名为主网 TON 代币，并且它们的全面摊薄市值在三年内从 0 增长到 110 亿美元。
大多数主要的代币持有者（2020 年的 Large Givers 矿工）仍持有这些代币。他们中的一部分可能对 TON 生态系统有长期计划，但在撰写本文时，市场上没有出售代币的退出流动性。根据 CoinMarketCap 的数据，TON 代币在中心化交易所的深度 -2% 和 +2% 约为 20 万至 40 万美元（链接）。目前在公开市场上出售 TON 代币几乎是不可能的，因为这会导致市场价格发生剧烈变化。
代币分配分析
共有 3278 个唯一地址参与了挖矿，但只有 248 个地址参与了 Large Givers 的分配。我们将重点关注这 248 个地址，因为 Large Givers 分配了 96% 的 TON 供应量。
因此，我们知道 96% 的 TON 供应量分配给了 248 个地址。此外，这 248 个地址紧密关联：我们发现许多矿工地址组彼此关联，并具有相同的模式，如挖矿的开始和结束时间或挖出的代币的操作。我们还发现了一些散户活动，但大部分代币供应是由一群相互关联的巨鲸挖掘的。
根据链上分析，我们区分了几个参与 Large Givers 分配的组，并将它们与 TON 基金会及其关联成员联系起来：
1. 第一组「7 月 6 日 - 7 月 30 日」——挖掘了 22% 的供应量；
2. 第二组「7 月 30 日 - 8 月 24 日」——挖掘了 20% 的供应量；
3. 第三组「7 月 6 日 - 8 月 24 日」——挖掘了 18.8% 的供应量；
4. 第四组「7 月 19 日 - 8 月 24 日」——挖掘了 17.2% 的供应量；
5. 其他较小的组从 8 月 1 日开始——挖掘了 7.8% 的供应量。
根据我们的计算，与 TON 基金会相关联的地址控制了至少 85.8% 的供应量。
第一组：7 月 6 日 - 7 月 30 日
我们发现了一个由 36 个地址组成的小组，这些地址从第一天开始挖矿（每个地址在 7 月 6 日 18:55 到 7 月 7 日 01:04 之间收到了第一笔奖励），并在 7 月 30 日结束挖矿：
该组有 20 个活跃地址和 16 个不活跃地址，这些地址在验证者投票后被冻结 4 年。活跃地址持有 6.5 亿 TON。
关于这些地址的一些其他统计数据：
1）20 个活跃地址中的 17 个具有相同的模式：每个地址仅进行了一次所有资金的提取交易，从 2021 年 10 月 10 日到 12 月 18 日之间将资金转移到第三方地址。有些提取在同一天进行：
● 2021 年 12 月 10 日：z6oH、KKeo 和 X0zB 提取之间相差三分钟；
● 2021 年 12 月 17 日：X2i3 和 _QHG 提取之间相差十分钟；
● 2021 年 10 月 26 日：5Dk8 和 A1DI 提取之间相差六小时；
2）其他 3 个活跃地址进行了更多的转账，其中一个（Pvgy）捐赠给了 TON 基金会并用于质押；
3）所有这些地址从 20 个 Large 和 Small Giver 合约中挖掘了代币。
这些因素表明，这组地址由一个大型巨鲸管理。我们不声称只有一个受益人控制这只巨鲸。它也可能是一个紧密联系的小组：
● 这些节点从一开始就开始挖矿。仅在公告发布几小时后，创建并启动一个与陌生人一起的挖矿池是很困难的；
● 16 个挖矿地址没有移动资金（矿工拥有私钥 = 矿工仍然管理这 16 个地址）；
● 大多数活跃地址（19 个中的 15 个）持有代币而没有任何活动：代币仅从 15 个地址移动到另外 15 个地址。
● 巨鲸的身份尚不清楚，但我们下面展示了这个小组与直接与 TON 基金会互动的其他小组有紧密联系。
该组挖掘了 11 亿 TON（占供应量的 22%）。
第二组：7 月 30 日 - 8 月 24 日
前一组 36 个节点在 7 月 30 日结束挖矿。在 7 月 30 日晚上关闭所有 36 个节点后，新的 26 个节点小组在同一天启动：
第一组（7 月 6 日 - 7 月 30 日）收到的最后一个奖励日期为 7 月 30 日 20:24:59。第二组（7 月 30 日 - 8 月 24 日）收到的第一个奖励日期为 7 月 30 日 20:25:47。所以，这两个小组之间只有 48 秒的时间没有挖矿奖励。
关于这个小组的更多统计数据：
● 22 个地址是活跃的，4 个地址在验证者投票后被冻结；
● 这个小组的地址积极向 TON 基金会捐赠：其中 6 个地址捐赠了所有代币，12 个地址捐赠了其余额的 10% 到 40%。6 个地址捐赠 100% 的资金可能表明这些地址的所有者还有其他地址保留代币。
● 三个地址参与了质押（wFRl、1bqw 和 Owud）：他们将资金发送到与 Elector 合约互动的地址。值得一提的是，Owud 通过向 13 个唯一地址发送代币创建了多个质押账户。每个地址都是一个独特的验证者。
如前所述，实际上 Large Givers 挖矿在 8 月 24 日结束，但最后的代币在 8 月 26 日分配给两个地址：
1. Large Givers 每次分发 10 万个代币，但在最后一次交易中，每个地址还剩下约 99560 个代币（10 万个减去之前交易的燃气费）。
2. F81K 向每个地址发送了 430-450 个代币，使 Large Givers 的余额再次达到 10 万。
3. 这些转账似乎使挖矿得以完成，F81K 在 10 个 Large Givers 地址中挖了最后的 10 万个中的 8 个。2 个由 DjPI 挖掘。
在一个晚上启动 26 个节点是自 7 月 6 日以来单日启动的最大节点数量，这些节点也像第一组一样从所有 20 个 Givers 挖掘代币。鉴于这两个小组之间只有 48 秒的时间没有挖矿奖励，这表明这些地址的小组是由一个操作员协调的。
关闭节点并从不同地址重新启动的原因是什么？我们没有找到任何技术原因，但一种理论是为了表示去中心化。
这个小组又挖掘了 10 亿 TON（占供应量的 20%）。
第三组：7 月 6 日 - 8 月 24 日
如前所述，一个由 36 个节点组成的小组在 7 月 6 日启动并于 7 月 30 日结束，但可能在其他地址下继续。
与第一组同时（从一开始），另一个由 14 个节点组成的小组在 7 月 6 日启动，但该小组一直挖矿到 8 月 24 日：
这个小组与从 7 月 6 日到 7 月 30 日运行的第一组有联系：
● 这个小组的 Vqwi 地址和第一组的 X0zB 和 KKeo 地址很可能有一个受益人。这三个地址的资金（每个地址超过 4000 万代币）在 wqrH 地址中聚集。
● 15 个地址中有 13 个是活跃的。其中 11 个具有与第一组相同的模式：每个地址在 2021 年 11 月 2 日到 2020 年 1 月 14 日之间仅进行了 1 次提取交易，将资金转移到第三方地址。
● 这个小组包括 putF——一个与 TON 相关操作的关键地址，连接我们到其他节点组。我们稍后会回到这个地址。
这个小组额外挖掘了 9.4 亿 TON 代币（占供应量的 18.8%）。
第四组：7 月 19 日 - 8 月 24 日
还有另一组 17 个矿工地址，我们将其与前一组联系起来。这个小组的所有地址在 7 月 19 日收到了第一次奖励，并在 8 月 24 日结束挖矿：
这个小组包括 n__T 和 oQMb 地址，它们通过 BDa2 与第三组的关键地址 putF 连接：
● oQMb 通过两个代理地址（gHKM，b_g5）向 n__T 发送了 100 万 TON（链接）并向 8WcG 发送了 100 万 TON。8WcG 通过相互转账与 BDa2 连接；
● BDa2 将资金发送到 CcQ8，CcQ8 接收来自 putF 的资金。
此外，w2Qp 的资金用于为 OKEX 和 FTX 的集成提供流动性。这将 w2Qp 地址与 TON 基金会团队联系起来：
● OKEX TONCOIN 上市公告 2021 年 11 月 12 日（链接）<> 1000 万 TON 交易到 OKEX 2021 年 11 月 12 日（链接）；
● FTX 上市公告 2021 年 11 月 11 日（链接）<> 1000 万 TON 交易到 FTX 2021 年 11 月 12 日（链接）。
这个小组又挖掘了 8.59 亿 TON（占供应量的 17.2%）。
因此，第四组矿工地址可能与 TON 基金会贡献者和之前的第三组（7 月 6 日 - 8 月 24 日）有关。因此，研究中的所有 4 个小组彼此相关：
这 4 个小组挖掘了 39 亿 TON 代币（占供应量的 78%）。
与之前的组连接的其他较小组
有几个较小的组在 8 月开始挖矿，并与上述四个组有关。
第五组：8 月 1 日
这个小组由 13 个地址组成，围绕两个大型矿工：w_VD 和 NL1O。他们都在 8 月 1 日收到了第一次奖励，并在 8 月 24 日停止挖矿：
这个小组中的地址通过相互交易或通过中间地址紧密连接：
● NL1O 从 fq1d、cnw0、wQ66、CmsJ 聚集资金，并通过 dVZ_ 地址向 w_WD 发送一些代币；
● NL1O 与 a1Tl、_5as 和 Qnur 一起向多个质押合约发送代币，这些质押合约有一个受益人。
这个小组与前四个小组有联系：NL1O 向 BDa2（第四组的中间地址）发送了超过 4900 万 TON。
它还通过 LJwP 与 TON 核心社区成员有直接联系。我们使用 Tonscan 地址簿确定了几个核心社区成员的钱包。
● LJwP 多次向 Oleg Illarionov（brainfucker.ton，TON Keeper 联合创始人）发送 1000 TON（1、2、3）；
● LJwP 向 Oleg Andreev（TON Keeper 联合创始人）的一些地址发送了 100 TON。它还多次收到 0.1-0.9 TON（1、2、3、4 等）。此外，LJwP 向与 Tonkeeper 团队有关的 d8O2 发送了 60 万 TON。这个地址随后向 T3_d 发送了 506803 TON，向 PLZR 发送了 20000 TON。这两个钱包也与 Oleg Andreev 有关。
● LJwP 向 968m（与 Kirill Malev（First Stage Labs 合伙人）有关的钱包）发送了 3300 TON 和 100 TON。这个地址与 Kirill Malev 的主地址 malev.ton 有许多相互交易（1、2、3、4、5、6、7、8 等），并拥有标记为「malev」的 TON DOGS 收藏品中的 NFT。
考虑到 Kirill Malev 的主地址 malev.ton，他收到了来自 44O-i 的 TON，这些资金来自第二组的 wFRI 和第四组的 5_Dx：
第六组：8 月 8 日 - 26 日
这个小组包含 68 个行为模式相似的地址。这个小组中有六个关键地址：Dwmn、Lwtm、F81K、M63-、tTFy 和 tEVL。它们在 8 月 8 日到 8 月 26 日期间挖掘了 3800 万到 4500 万 TON。其他地址在 8 月 7 日将其所有资金发送给其中一个大矿工（除了 tTFy）外，没有挖掘超过 90 万 TON。
这个小组有两个子组：
● 第一个包括 Dwmn、M63-、tTFy 和 tEVL。这些地址通过 b4E9 和其他几个中间地址连接；
● 第二个子组包括 Lwtm 和 F81K。
这个小组的所有矿工都从 2kJT 收到了 0.01 TON 作为第一批交易之一——这个地址是在主网（testnet2）启动后三小时（2019 年 11 月 15 日）创建的。
我们还发现第三组、第四组、第五组和第六组通过之前提到的 BDa2 连接。此外，第六组和第五组通过一些其他地址连接（例如 AzQO 和 91Gj）。
第七组：8 月 18 日 - 24 日
这个小组由 4 个地址组成，这些地址在 8 月 18 日或 8 月 19 日开始挖矿。其中三个地址在 8 月 24 日收到了最后的奖励：
这个小组与其他小组有几个明显的联系：
● iE3g 将所有资金发送给了第五组的 LJwP；
● PQY_ 通过 dRZJ 与第六组连接（见上面的示意图）；
● qzub 通过 BDa2 与其他小组连接。它们都向 iPIP 地址发送了 TON。
还有一个有趣的问题与 ceg_ 钱包有关。它是第一个向 TON 基金会的第一个地址发送资金的钱包（25 TON 测试交易）。此外，它是唯一一个从 TON 基金会的第一个地址收到 TON 的地址：第一次交易后不久收到 12 TON，一周后又收到 7.5 TON。这明显表明与 TON 基金会的联系。
所有 8 月小组共挖掘了 3.8 亿 TON（占供应量的 7.8%）。
验证者
那么当前的验证者呢？我们分析了当前区块链验证者的进出交易，以了解它们与挖矿小组的联系。
数据收集于 2 月 25 日，我们对一组验证者进行了分析（TON 在纪元结束后不会立即解冻验证者的质押，所以在每个纪元结束后有两组验证者地址交替）。
我们发现，在当时的 272 个活跃验证者中，有 170 个验证者与所讨论的挖矿小组有关。此外，有 12 个验证者通过直接交易或代理地址从 TON 基金会接收资金。
因此，大约 66.9% 的验证者（182 个）从定义的挖矿小组接收了资金，这些挖矿小组可能由早期的 TON 矿工小组控制。
详细结果如下所示：
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1AfWDtz6HYUDqtoFhajOlg98O2gY-4qyBKDIKOFEy5FQ/edit?gid=2026731715#gid=2026731715
基本上，我们根据挖矿小组对验证者进行了分组。例如，第六组矿工 Dwmn 向 5cNc 发送了 4620 万 TON，后者在 20 个验证者之间分配了约 2000 万 TON（每个验证者 150 万 TON）。所以，我们将所有这些验证者归类为第六组。
此外，我们创建了一个与 BDa2 地址连接的验证者组。如前所述，这个地址是第 2、4、5 和 6 组矿工之间的连接点，有 55 个验证者与这个地址有关。
数据来源
我们使用公共 API 检索有关 TON 矿工的数据。我们分享这些数据以便于研究的可重复性和进行其他分析的便利：
● 原始数据
● 结构化数据
● 我们用于获取数据的脚本
结论
至少 85.8% 的代币供应分配给了几个可能相互关联的矿工小组。控制这些地址的小组慢慢地将 TON 代币释放到市场上，限制其供应，并提供低流动性效应，对 TON 价格产生积极影响。
我们无法确定这些地址由谁具体管理，但我们假设至少部分小组与 TON 基金会合作：
● 这个小组向中心化交易所提供了数千万 TON 代币的流动性。与这些交易所的集成由 TON 基金会宣布并管理；
● 这个小组的一些代币转移到了 TON 核心社区成员；
● 这个小组的一些地址用于与 TON 基金会、交易所和其他服务进行测试交易；
当前冻结部分地址的提议是减少问题的一步，因为这个大型巨鲸的活跃代币数量将减少。实际上，这个巨鲸投票冻结了他们的一些地址。
然而，这一举措并没有解决区块链采用的问题，因为代币的实用性仍然非常有限。这些少数挖矿小组将继续拥有主要的供应量，其他潜在投资者将看到代币分配集中化的风险。
作为代币分配的一部分，这些挖矿小组将资金发送给 TON 基金会，后者在其地址上已经有 5.7 亿 TON（地址 1，地址 2）。如果 TON 基金会在近期开始更积极地向社区和关键生态系统项目分发代币以解决区块链采用问题，我们不会感到惊讶。
TON 基金会寄语
在研究的最后阶段，我们联系了 TON 基金会团队，以获得他们对我们分析的反馈。TON 基金会审查了数据，以进一步增强透明度，并在社区内参与公开讨论：
我们深知生态系统的复杂性，并认为我们的使命是帮助大家驾驭它。这对 TON 区块链的深入分析，通过深入挖掘其挖矿历史，揭示了生态系统的现状，并为确保去中心化得到加强提供了清晰的路径。我们相信，通过所有利益相关者的共同努力，我们可以实现这一目标。最后，我们呼吁所有用户积极参与建设一个安全、透明和健康的加密生态系统。TON 的未来掌握在每个人手中。