市场概览

市场主要趋势概括

1. 市场整体进入观望阶段

市场情绪指数降至 14.9%，较上周的 41% 明显回落，表明市场进入恐惧阶段。BTC 在本周初呈现强势上涨，但随后受多重因素影响转为震荡。Altcoin 整体表现弱于大盘，显示资金仍在向 BTC 聚集。

2.DeFi 生态维持增长态势

全网 DeFi TVL 稳步上升，从 332 亿美元增长至 336 亿美元。稳定币市场规模扩大，USDC 市值结束此前三周的下降趋势转为上升。BTCFi 赛道表现突出，多个项目 TVL 增幅显著超越 BTC 价格涨幅。

3. 赛道表现出现明显分化

Meme 币领涨，周回报率达 13.72%，主要受益于市场情绪改善。Layer2 和 GameFi 表现最弱，周回报率分别为-2.53% 和-4.01%。

4. 宏观因素影响加剧

美国就业数据和通胀指标表现不及预期；科技股财报整体低于市场预期；美国大选和美联储议息会议临近，市场波动风险加大。

5. 资金流向呈现新特征

DeFi 项目持续吸引资金流入，特别是 BTCFi 相关项目。稳定币市场份额结构开始出现变化，USDC 止跌回升。

市场情绪指数分析

市场情绪指下降到 14.9%，较上周的 41% 有较大的回调，市场情绪处于恐惧阶段。

Altcoin 本周并未跟随大盘的走势，大盘在本周的头几天发生了快速上涨，在周三之后随着各种宏观数据和财报陆续发布，随后出现了下跌的态势。Altcoin 在前半周并未紧跟大盘上涨，在周三之后跟随大盘出现了大幅度下跌，从而导致 Altcoin 本周的走势要弱于大盘。

市场目前处于中性阶段，并且叠加了美国大选临近的因素，所以在本阶段市场受到外部因素影响而产生的波动风险非常大，Altcoin 会跟随大盘保持震荡，等待等待大盘走出方向。

总体市场走势概述

加密货币市场本周处于震荡上涨的趋势，情绪指数进入恐惧阶段，随时可能出现反转。

Defi 类相关的加密项目表现突出，显示出市场对提高基础收益的方面持续关注。

Defi 赛道中的 BTCFi 赛道项目本周 TVL 跟随大盘的上涨也走出了上涨的态势，并且趋势强于大盘表现，显示出投资者对其后市的看好。

热点赛道

DeFi 赛道

TVL 增长排名

过去一周市场项目 TVL 涨幅前 5 名（未计入 TVL 较小的公项目，标准为 3000 万美元以上），数据来源：Defilama

· Merchant Moe（MOE）（推荐指数：3 星）

项目简介：Merchant Moe 是 Mantle 链上最大的 DEX，作为 Trader Joe 生态系统的一部分，Merchant Moe 旨在通过其流动性账簿协议改变链上交易。它提供了一个全面且用户友好的 DeFi 体验，使用户能够进行无缝交易、离散化流动性以及获得真实收益。

最新发展：本周 Mantle 进行了发币，其代币 COOK 上了 Merchant Moe，推出了 COOK/MNT 的流动性池，在 COOK/MNT 流动性池中进行交易的用户可以获得额外的 MOE 作为奖励。并且 Merchant Moe 本周进行了投票活动，为了促使用户参与进来，给予了 veMOE 用户 63% 的 APY，吸引了大量的用户前来参与。而且本周随着大盘的上涨，链上交易活动也随之活跃起来，作为 Mantle 链上最大的 DEX，Merchant Moe 上的交易量上涨了 198%。

· DeSyn Protocol（DSN）：（推荐指数：2 星）

项目简介：DeSyn Protocol 是一个建立在以太坊链上的去中心化资产管理平台，提供一整套金融产品，以最大限度地发挥投资者资金的潜力，包括衍生品合成资产、杠杆质押 ETF、收益赚取基金、RWA 基金以及定制化策略，所有策略都由智能合约驱动。

最新发展：近期 DeSyn Protocol 与多个公链达成合作，包括 Core 和 AILayer，用来扩展 DeSyn 的生态系统并提高可访问性，并优化并部署了 Restaking 产品，集成了积分奖励和自动空投分配，同时对主网进行修复更新，解决了主网上的关键性能问题，从而提高了平台的稳定性和功能。在本周 DeSyn Protocol 开启了与 Bitlayer 的联合挖矿 S3 活动，用户每天至少存入 0.000076 个 wBTC，即可获得最多 25 个 BTR 盒子并且瓜分 50 万美元的 DSN。

· Bedrock（未发币）：（推荐指数：4 星）

项目简介：Bedrock 是一种多资产流动性再质押协议，通过再抵押获得原生代币奖励，同时为生态系统提供安全性，Bedrock 支持多种资产进行 Restaking，由与 RockX 合作设计的非托管解决方案提供支持。Bedrock 利用其通用 标准来释放代币的流动性和最大价值。

最新发展：本周 Bedrock 开启了 Epoch 的质押活动，并且提高了 Etherum、BNB Chain、Arbiturm 和 Optimsim 链上的 uniBTC 的限额，同时给予这四条链上参与活动的用户高额的奖励，其中包括 84 个 Bedrock 钻石、Babylon 积分和 1.5 倍的 Epoch 积分。同时推出了链上的传销式活动，用户邀请人在 Bedrock 上参与 Restaking，可以赚取他们产生的所有钻石的 30%，此外，新用户还将获得 30% 的额外提升。由于本周 BTC 上涨幅度较大，从而用户们参与的热情较高。

· Aera（未发币）：（推荐指数：3 星）

项目简介：Aera 是一种金库管理协议，DAO 可以使用它来部署资金管理策略，策略随着市场的发展而增长，同时也有下行风险。Aera 由 Gauntle 背后的团队开发，使 DAO 能够轻松选择和实施其财务部门的长期战略，而无需承担复杂的治理负担，所有这些都具有透明的链上报告和围绕设计的非托管金库 DAO 的独特需求。

最新发展：本周 Puffer finance 通过 Eigenlayer 程序化激励措施进行复利，其中通过 Aera 金库执行混合 TWAP 策略来提高用户收益。Compound 通过投票决定加大 Compound Reserve Aera 金库的使用，金库策略将以风险调整后的收益率为目标，旨在通过在 Compound v3 市场中使用闲置的储备代币（WETH、DAI 和 USDC）来扩大 TVL。

· Pell Network（未发币）：（推荐指数：3 星）

项目简介：Pell Network 是第一个通过 BTC 重新质押为所有 AVS 提供加密经济安全的项目，Pell Network 通过提供一个分散的代币经济安全租赁平台，来实现这一目标。该平台主要服务于比特币持有者，通过 Restaking 技术，将分散在各个 Layer2 上的 BTC 及其流动性质押衍生品资产聚合起来。

最新发展：近期 Pell Network 获得了由 Halo Capital、Mirana Ventures 和 Paper Ventures 的 300 万美元的种子轮融资，本周 Pell Network 与 BitBoy 宣布进行合作，将经典游戏带入到 BTC 的相关链上。

综上所述，我们可以看到本周 TVL 增长较快的项目主要集中在 BTCFi 赛道和 Defi 赛道。

赛道整体表现

· 稳定币市值稳步增长：USDT 从上周的 1256 亿美元增长到了 1259 亿美元，USDC 从上周的 344 亿美元上涨到了 349 亿美元，增幅分别为 0.23% 和 1.45%，市场上的稳定币总量持平，并且以美国市场为主的 USDC 结束了以往三周的下跌趋势转为上涨。

· 流动性逐步增加：传统市场的无风险套利利率随着降息的持续在不断的下降，而链上 Defi 项目的套利利率因为加密货币资产的价值提升而随之在不断的增加，回归 Defi 将是一个非常好的选择。

· 新的增长点：Defi 现阶段除了之前的借贷、DEX 等传统项目之外，增加了两个强力的发动机—BTC 和 ETH 的 LSD、Restaking 项目。

资金情况：Defi 项目的 TVL 从上周的 332 亿美元上涨到现在的 336 亿美元，近几周都出现了持续的上涨，证明不断的有资金进入到 Defi 项目中。

深度剖析

-上涨驱动力：本周市场整体均出现了大盘上涨，Altcoin 也跟随上涨的走势，但是 Defi 赛道走出了强于 Altcoin 的走势，仍然给用户提供较高的 APY 收益。最主要的是因为市场投资者仍然对 BTC 和 ETH 两个基础资产今后的价格走势十分看好，所以仍然坚定的持有，并且近期 BTC 的价格一直处于上涨的阶段，给客户带来的收益进一步增加，所以投资者积极参与各种 Defi 项目，来增加持有资产时所获得的收益。

-增长领跑者：对于 Defi 项目而言，TVL 的增长是对其最直观的表现。本周基础资产呈现了上涨的态势，同时我们可以看出 Defi 类项目的整体 TVL 的涨幅要大于基础资产价格的上涨，所以实际上 Defi 类项目一直是处于资金进入的趋势。通过项目 TVL 涨幅榜统计可以看出，本周增幅较大的项目是 Defi 赛道中 BTCFi 项目。BTCFi 项目的本质是引导用户将资产存入到其项目中，其帮助用户去寻找市场上收益最大的底层协议，最终用户存入的资金均转移到了各个底层协议当中。所以投资者在近期投资的时候应该多关注基于 BTC 发行 LRT 的项 BTCFi 项目。

BTCFi 赛道

赛道近况

本周 BTCFi 赛道项目因为市场价格的上涨也随之上涨，整个 BTCFi 赛道中以质押 BTC 铸造封装资产 LST 的流动性质押项目表现最佳，所有项目在 TVL 上均有不同程度的上涨，甚至大部分项目的 TVL 涨幅远超于 BTC 的价格涨幅，其表现在 BTCFi 赛道中仍属于表现强势的细分赛道。

现阶段赛道情况：

· BTC 本周上涨 3.36%，刨除 BTC 跌幅之后，各个基于 BTC 发行 LRT 的项目 Bedrock、Lombard、Lorenzo、Pell Network、PumpBTC、Solv Protocol 和 Stakestone 的 TVL 分别增长了：58.53%，7.85%，46.26%，42.32%，4.11%，8.81%，1.02%。

· BedRock 支持使用 wBTC 质押获得 uniBTC，同时支持质押 wBTC 获得基础收益。本周 Bedrock 开启了 Epoch 的质押活动，并且提高了 Etherum、BNB Chain、Arbiturm 和 Optimsim 链上的 uniBTC 的限额，同时给予这四条链上参与活动的用户高额的奖励，其中包括 84 个 Bedrock 钻石、Babylon 积分和 1.5 倍的 Epoch 积分。同时推出了链上的传销式活动，用户邀请人在 Bedrock 上参与 Restaking，可以赚取他们产生的所有钻石的 30%，此外，新用户还将获得 30% 的额外提升。

· Lombard 允许用户通过 Babylon 质押比特币，Lombard 负责管理重质押过程。Lombard 推出了 Luminary 计划，在活动中所有新质押的 BTC 都将获得双倍的积分。与 DeFi Vault 合作，DeFi Vault 给 LBTC 提供稳定的年化为 6% 的 APY。Hourglass 与 Lombard 推出了联合挖矿，允许用户通过购买 PYT 获得最高 162 倍的 Lombard 积分。

· Solv Protocol 在推出了 SAL 之后，积极的与各种生态项目和 Defi 项目进行合作，尽可能多的接入更多的流动性。本周 Solv Protocol 加入了 Venus Protocol 的核心矿池，与 Core 合作的 SolvBTC.CORE 开放了第二期，在 Core 上的限额是 500 个 BTC，投资者可在 Core 上通过流动性赚取 4% 的 APY，与 Bera Chain 合作，推出了 Bera fren，是一个围绕 Berachain 首创的流动性证明（PoL）机制构建基础设施的协议。

· Lorenzo Protocol 本周与 OKX Web3 共同展开了质押活动为 OKX Web3 钱包用户提供 200 万的 Lorenzo 积分以及得的所有 Lorenzo 基本积分的 20% 乘数，与 Bitlayer 合作举办 Mining Gala，奖励参与用户 100 万 Lorenzo 积分，与 Cygnus Finance 合作，将 stBTC 集成到 Cygnus 的全链流动性验证系统中。

· PumpBTC 本周宣布完成 1000 万美元种子轮融资，由 SevenX Ventures 和 Mirana Ventures 领投，UTXO、Mantle Ecosystem Fund 等知名机构参投，并吸引了 Quantstamp、Veda 等多个项目关注。

· Pell Network 近期获得了由 Halo Capital、Mirana Ventures 和 Paper Ventures 的 300 万美元的种子轮融资，本周 Pell Network 与 BitBoy 宣布进行合作，将经典游戏带入到 BTC 的相关链上。

· Stakestone：预计将采用类似于 ETH-STONE 的模式，用户将原生比特币质押至 Babylon 并铸造收益型的 STONEBTC，用于跨链流动性。本周 Stakestone 宣布与 Bitget Wallet 进行合作。

在整个 BTCFi 中，近期表现比较突出的是各个基于 BTC 发行 LST 的项目。对于 BTCFi 项目而言，TVL 是其是否繁荣的一个重要指标。通过以上数据可以看出，随着本周 BTC 价格的上涨，BTCFi 项目的 TVL 也随之上涨，主要是因为用户更看好 BTC 今后的发展趋势，大部分投资者认为现阶段的 BTC 应该坚定持有，从而在持有 BTC 的同时希望同时获得更多的其他收益，所以就将自身持有的 BTC 存入其他协议中打包成封装资产变成 LST 代币，同时去使用 LST 代币去其他项目中进行质押获得更多的收益，让自己手中的 BTC 达到一鱼多吃的效果。所以从中长期角度来看，BTC 具备了上涨的条件和空间，这也成为 BTCFi 项目蓬勃发展的基础动力。所以 BTCFi 赛道值得投资用户考虑。

其他赛道表现

公链

过去一周市场公链 TVL 涨幅前 5 名（未计入 TVL 较小的公链），数据来源：Defilama

BSquared：本周 BSquared 与一些项目进行合作，其中与 Native Network 合作，用来增强 BTC-L2 的能力，实现信任最小化桥接，并通过快速终结聚合整个 BTC 生态系统的流动性；同时与 Chainlink CCIP 达成战略协议，使其成为 BSquared 的跨链基础设施；与 Up Network 进行合作，其开发安卓分叉，为 BSquared 吸引更多的 Web 2 用户进入。

Mantle：本周 Mantle 发行了代币 COOK，COOK 用作 Mantle 的治理代币，之前的 MNT 则作为链上的 Gas 代币，COOK 在发行后迅速上线了部分 CEX 和 DEX，为 Mantle 吸引了部分市场关注度，并且 Mantle 同时宣布在 mETH 之后发行新的 LRT—cmETH，是一种无需许可的可组合的 LRT，可以进一步的增加投资用户的收益。本周 Mantle 与 OKX Web3 联合开启 Telegram 小游戏活动，增强了其链上活动。

Core：本周 SolvBTC.CORE 开放了第二期，在 Core 上的限额是 500 个 BTC，投资者可在 Core 上通过流动性赚取 4% 的 APY，并且在 Core 的 dApps 中存款还可获得 Core 的 dApps 中存款 4 倍的积分。Core 链上的活跃用户本周达到了 90 万个，表明了 Core 链上用户参与交易的活跃度大幅度提升。

dydx：近期在 BTC 的带动之下，加密市场的价格在本周呈现出上升的态势，从而进行交易的用户明显增多，dydx 作为链上排名靠前的 DEX，其交易量在本周也随市场走势迅速上涨。并且 dydx 学习 Polymarket 为美国大选开了预测盘，随着美国大选的临近，在 dydx 上交易特朗普胜率的交易也迅速增加，进一步带动了 dydx 的 TVL 上涨。并且 dydx 的创始人本周回归 dydx 重新担任 CEO，表示要裁员 35%，进一步发展 dydx，使部分用户开始看好 dydx 之后的发展。

Polygon：近期随着美国大选的临近，Polygon 链上的博彩预测项目 Polymarket 获得了市场的巨大关注，尤其是在下周二即将进行美国总统大选，已经有超过 20 亿美元的资金在 Polymarket 上进行博弈，从而带动 Polygon 链的 TVL 上涨。

涨幅榜概况

过去一周市场代币涨幅前 5 名（未计入交易量过小的代币和 meme 币），数据来源：Coinmarketcap

本周涨幅榜未出现「板块集中」特征，上涨代币分属于 SocialFi、Depin、公链、AI 和去中心化排序器。

MASK：Mask Network 的主要目标是为现有的中心化互联网提供去中心化的工具，搭建现实世界与加密世界的桥梁，以实现个人数据的自由化和隐私化。近期因为美国总统大选话题的热度十分高，在网络上的引发了大家热烈的讨论，所以使得 Mask 的链上交互数量激增。

NOS：Nosana 是一个去中心化的 GPU 云计算平台，旨在通过 Solana 链提供可访问且负担得起的 AI 计算能力。Nosana 使用代币 NOS 让用户能够将闲置硬件货币化，并提供负担得起的 AI 计算能力，从而解决 GPU 短缺问题，并将 AI 与加密货币结合以增强 AI 过程执行。本周 Nosana 并无利好消息。

PAAL：Paal AI 是一个结合了人工智能和机器学习技术的生态系统，旨在简化通常需要人类智慧的任务。Paal AI 的主要目标是通过人工智能的力量，改变人们访问和导航加密货币和区块链技术的方式，使用户能够做出决策。本周 Paal AI 推出了新的产品 PaalX，PaaX 是一个带有 AI 功能的自动 DEX，对 DEX 行业来说首次将 AI 与 DEX 相结合。

KAIA：Kaia 是基于 Klaytn 和 Finschia 两个链合并后诞生的新主网，旨在打造一个开源、透明且无需许可的公链，适用于所有人。Kaia 支持 EVM 智能合约，并在领先的 EVM L1 中拥有最低的交易延迟，区块时间为 1 秒，具备即时最终确定性，为需要接近实时响应的应用场景提供了流畅的用户体验。本周 Kaia 发布 Portal V1.2，新增对多个核心 Defi 池的激励部分，同时更改 Kaia 的代币 KLAY 改为 KAIA。

LQTY：Liquity 是一个去中心化的稳定币借贷协议，主要业务是提供无息借贷和稳定币管理。本周 Liquity 并无利好消息。

从以上表格我们可以看出，本周 Altcoin 的代币大部分处于弱势的走势，并没有及时跟随 BTC 的上涨趋势，反而因为 BTC 的上涨造成吸血现象。

Meme 代币涨幅榜

本周大盘整体处于上涨的走势，各个赛道的代币也均处于上涨趋势，本周 Meme 项目的走势强于大盘，尤其是 Solana 和 Ethereum 链上的 Meme 币项目本周上涨幅度较大，创造了财富效应。

社交媒体热点

根据 LunarCrush 每日增长前五和 Scopechat 中 AI 得分前五的数据得出本周（10.26-11.1）统计数据：

出现次数最多的题材是 L1s，上榜代币情况如下（未计入交易量过小的代币和 meme 币）：

根据数据分析，本周社交媒体关注度最高的是 Layer 1 区块链项目，普遍并没有跟随大盘呈现上涨的趋势。但是在市场出现 BTC 独涨的情况下，各大公链的表现往往优于其他板块。尤其是现阶段以太坊的表现引起了市场上用户的不满，从而加速了将资金撤出以太坊选择新的公链。这一现象反映了在当前市场环境下，投资者对基础设施类项目保持相对稳定的信心。

市场题材整体概况

按周回报率统计，Meme 赛道表现最佳，而 GameFi 赛道表现最差。

· Meme 赛道：本周 Meme 币项目借着美国大选的热点以及大盘普遍上涨的乐观情绪下开启了大幅上涨的态势，出现了不小的造富效应，市场用户开始又重新回到 Meme 赛道进行博弈。其中 DOGE 和 SHIB 在 Meme 币赛道中所占比重较大，分别为 50.71% 和 22.43%，在本周 DOGE 和 SHIB 分别上涨了 11.13% 和 7.32%，扩大了整个 Meme 币赛道的涨幅。并且马斯克又重新下场喊单 DOGE，为 Meme 赛道吸引了不少流量。

· Gamefi 赛道：在今年的这轮周期中 Gamefi 赛道一直没有受到市场的关注，从而也鲜有资金和流量进入，从而造成了 Gamefi 赛道缺少之前的造富效应，从而致使其关注度越来越低。其赛道中 IMX、BEAM、GAL、AXS 总体占比高达 62.96%，在本周这几个币又出现了下跌趋势，从而致使 Gamefi 赛道的表现最差。

下周 Crypto 大事件预告

周二（11 月 5 日）美国举行 2024 年总统大选

周三（11 月 6 日）Thailand Summit

周四（11 月 7 日）英国央行利率决定

周五（11 月 8 日）美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；美联储利率决定（上限）

下周展望

本周三和本周四公布的美国 ADP 就业人数、美国核心 PCE 物价指数表现均不太好，体现了通胀依然顽固并且美国经济较为火热，同时本周公布的科技股财报并不理想，同时叠加 Coinbase 和 MicroStrategy 的财报也并不理想，并且特朗普的选情有所反复，从而导致了本周大盘价格又周初的强劲上升趋势变成了周末的震荡下跌。下周美国总统大选即将出炉，并且美联储也将发布利率决定，预计会对市场在段内产生较大的波动影响。但是预计下周大盘会在大选结果公布之后选择初走势，所以投资者应该采取谨慎的策略，避免下周可能会出现短期的极端行情。

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