根据最新的链上数据，去中心化永续合约交易所（Perp DEX）市场格局已经相对明朗。从 24 小时交易量来看，Aster 以 121.2 亿美元高居榜首，Lighter 以 86.16 亿美元位列第二，Hyperliquid 以 59.58 亿美元排名第三，edgeX 和 ApeX Protocol 分别以 50.6 亿美元和 21.22 亿美元占据第四和第五位。

这五家平台的交易量总和超过 338 亿美元，在整个 Perp DEX 赛道中占据绝对主导地位。

对于想要深入了解 Perp DEX 赛道的投资者和交易者而言，关注这五大平台的动态基本就能把握整个赛道的走向，因此本文律动 欧意交易所 详细梳理了这 5 个平台近期的重要进展、产品更新和社区活动，帮助读者全面了解当前去中心化衍生品交易市场的最新动态。

Lighter

1、疑似知情人士透露 Lighter 融资额为$1.5B。

近期，一位曾准确预测 Coinbase 收购 Echo 以及 Kalshi 获得 120 亿美元估值的知情人士，以同样的谜语形式暗示 Lighter 的融资额达到 15 亿美元。这一消息在社区引发广泛关注，尽管官方尚未正式确认，但该人士此前的准确预测为这一传闻增添了传播度。

从市场表现来看，Polymarket 上的预测数据显示出投资者对 Lighter 的高度看好：88% 的概率认为其上线首日 FDV 将超过 20 亿美元,55% 的概率认为将超过 40 亿美元。与此同时，场外 OTC 市场的价格稳定维持在 80 美元左右。

2、 Lighter CEO 暗示 Lighter 空投节点在大节日

Lighter CEO 在推特上的最新暗示让社区对空投时间有了更明确的预期。他明确表示第二季积分计划将在年底前结束，但不是 12 月 31 日，并发推称"今年的假期将会很精彩"（the holidays will be lit this year）。

综合这些信息，社区普遍推测空投最有可能在西方最重要的节日——圣诞节期间进行。

Polymarket 的数据进一步印证了这一预期，显示 Lighter 在 12 月 31 日前完成空投的概率高达 90%。这意味着参与者可能在年底前就能收到期待已久的代币奖励。

3、Lighter 第二赛季规则调整

本月 Lighter 公布的第二赛季积分发放细则相比第一季有所调整。每周五将发放 20 万积分，覆盖每周三至下周二的交易活动。分配机制更加多元化，综合考虑交易量、持仓量、金库额度、清算和杠杆倍数、盈亏额以及交易品类等多个维度。

值得注意的是，积分与交易指标并非简单的线性关系。例如，两倍的交易量可能产生三倍或 1.5 倍的积分，这种非线性设计旨在鼓励更多样化的交易行为。平台采用了全自动和半自动相结合的女巫检测系统，每位用户最多可拥有 10 个账户而不受惩罚，超出部分将面临处罚。

具体内容可见官方文档。

4、代币经济与产品路线图

两周前，Lighter 创始人做了一次俄语 AMA，透露了一些关键信息：

Lighter 计划将 25-30% 的代币用于第一季和第二季的积分空投，社区总分配比例达到 50%，剩余部分将用于未来空投、合作伙伴计划和资助项目。

产品方面，现货交易功能预计在 10 月底或 11 月初推出，首批上线的将是 ETH、BTC 等核心资产，随后会增加精选的模因币和合作伙伴项目。

未来 6-12 个月的路线图：年底前实现跨保证金功能，允许使用现货作为永续合约抵押品；明年初推出 EVM"侧车"智能合约扩展；RWA 衍生品（贵金属和加密相关股票）计划年底上线；期权和暗池功能分别定于明年和明年底推出。

5、套利机会

社区用户Your Quant Guy分享了关于 Lighter 的一个套利 Alpha策略，收益的年化约为 51.5%。

6、数据表现

据社区制作的仪表盘网站和ighterlytics数据显示了 lighter 的数据增长，lighter 目前的 TVL 为 1.15B，过去三个月增长率为 481%。

24 小时收入达到 59.8 万美元，显示平台交易活跃度极高。做市商占据主导地位，Premium Maker 市场份额达 81.9%。Premium Taker 市场份额为 11.6%。

lighter 的前十名交易者主要集中交易 ETH 和 HYPE 两个品种。排行榜第一名的交易者以 ETH 空头为主要仓位，总仓位价值 2,552 万美元，已实现盈利 321 万美元，共执行 83 笔交易，持有 20 个仓位。

Aster

1、第三阶段空投计划

10 月 6 日，Aster 无缝过渡至第三阶段奖励计划"Aster Dawn"，为期 5 周直至 11 月 9 日。该计划引入了创新的多维度 Rh 积分评分系统，综合考量交易量、持仓时长、ASTER 生态资产（如 asBNB、USDF）、已实现盈亏以及团队推荐贡献等因素。

Dawn 计划的亮点包括：4% 的 ASTER 总供应量专门用于第三阶段空投；首次将现货交易纳入积分体系，不再局限于永续合约；特定交易对（如 AT、AT、 AT、ON 等）享受 1.2 倍积分加成；团队推荐标准费率为 10%，大户可申请更高等级。评分每周重新计算以保证公平性，但具体公式保密以防止刷量行为。

第二阶段奖励已于 10 月 10 日开启查询，10 月 14 日开始提取，且无任何锁仓期限制

2、启动回购

10 月开始，Aster 正式启动了第三阶段（S3）的代币回购计划，回购完成后，回购的代币将转移到与 S2 回购相同的地址，随后将开启 S3 空投分发。

基于平台每日 1500 万美元手续费的估算，市场预期总回购金额将超过 2 亿美元。多位社区成员和分析师认为，如果这一回购计划持续执行，可能推动 ASTER 价格达到 10 美元的目标位。

关于回购的分析，KOL憨厚的麦总的推文有一些额外的看法和详细内容：Aster 当前估值存在明显折价；所有 KOL 轮的筹码要么已经以现价 OTC 回购，要么已经全部解锁，筹码高度集中；币安内部对 Aster 的资金支持敞口没有上限。这些因素共同构成了看涨的基础逻辑。

3、移动端与 AI 交易赛事

Aster App 正式登陆 iOS App Store 和 Google Play 商店，用户现在可以随时随地进行交易，这标志着平台在用户体验上的重要里程碑。

更引人注目的是"Aster Vibe 交易竞技场"的启动。这项赛事面向全球顶尖的 AI 交易员和开发者，总奖金池为 5 万美元 ASTER 代币。参赛者需要打造能通过 Aster API 进行实盘交易的自动化 AI 系统"Vibe Trader"，获胜团队还将有机会与 Aster 建立长期合作关系。

比赛时间线为：10 月 21 日至 11 月 3 日接受提交，最终获胜者将不晚于 11 月 21 日公布。评审流程包括 Aster 初步筛选、社区投票以及核心团队的最终决定。

另外受到nof1（@the_nof1）启发，项目 MoneySharks 在 Aster 上开启了类似的六个大型语言模型的永续合约交易比赛，每个初始资金为 1 BNB（约 1100 美元）。目前来看六个大型语言模型都处于亏损状态，第一名与 nof1 的测试结果一样是 deepseek。

Hyperliquid

1、Season 3 蓄势待发

知名社区成员 Raccoon Chan 小浣熊（@RaccoonHKG）通过线索推测出了「Season Three November」，也就是 Hyperliquid 第三季度空投计划将在 11 月推出。这一消息让持续参与交易的用户充满期待。

2、HIP-3 升级成果显著

10 月 13 日激活的 HIP-3 升级为生态带来了显著变化。其中最亮眼的成功案例是 trade.xyz 及其推出的 XYZ100——追踪美国前 100 大非金融公司的代币化纳斯达克 100 期货。该产品首日交易量就突破 3500 万美元，展现出强劲的市场需求。

另据Hyperliquid News： trade.xyz 创下了单日交易量历史新高，达到 7757 万美元。24 小时内产生收入 37,789 美元，累计总收入已超过 21.7 万美元。按照当前增长趋势，有分析认为到圣诞节时，trade.xyz 的交易量将超越老牌平台 dYdX。

值得一提的是，目前 trade.xyz 还全面开放，仅预约排队靠前的用户可以使用。

3、Robinhood 效应

10 月 23 日 Robinhood 上线 HYPE 后，代币单日涨幅达到 25%。更重要的是持续的买盘支撑：另据arthur.hl（@ArthuronH），Robinhood 目前每天购买约 370 万美元的 HYPE，而几天前这一数字仅为 240 万美元。净购买率甚至超过了 SOL，显示出传统金融平台对 HYPE 的强劲需求。

4、HyperEVM 原生协议

Hyperliquid Daily（@HYPERDailyTK）对 HyperEVM 原生协议整理汇总，从 DeFi 协议到创新应用，HyperEVM 正在成为开发者的重要选择。

edgeX

1、edgeX24 小时收入表现超过 Hyperliquid

根据 Artemis 的"Top Chains by Fees"数据，edgeX 以 230 万美元的 24 小时手续费收入超越 Hyperliquid，成为新的链上手续费之王，凸显了平台的高交易活跃度和用户粘性。

在桥接资金流动方面，edgeX 在过去 24 小时的净流入量排名中仅次于以太坊位居第二，显示出强劲的资金吸引力。

2、TGE 信号进一步明确

edgeX 官方推特发起了一项引发广泛关注的投票："为主网准备特别的东西。如果我们的吉祥物是 Maru（海豹），代币符号应该是什么？"这条推文在 24 小时内获得超过 11.1 万次浏览和 141 条回复，被多家媒体解读为 TGE 即将到来的明确信号。

edgeX 管理员在 Telegram 群组中进一步确认，TGE 相关事宜正按计划推进。从本周开始，团队将逐步公布相关信息，不久将举行社区电话会议和问答环节，让用户充分了解代币经济模型和分配方案。

ApeX

1、开启 Ape Season 1 积分空投

ApeX 于 10 月 6 日正式启动 Season 1 核心积分计划，这是一个为期近三个月的大规模用户激励活动。该计划从 9 月 29 日开启预热，将持续至 12 月 28 日，共计 12 个 epoch 周期。

Season 1 设置了 6900 万 APE 积分的奖励池，每周分发 575 万积分。分发时间固定在每周三 UTC 时间早上 8 点，基于前一周的用户活动数据计算。

积分获取渠道包括：交易量（60%）；推荐体系（20%）；TVL 金库（10%；清算操作（5%）；持仓利息（5%）；

另外如果加入了 ApeX 的车队团队，也有相应加成根据团队周交易量，用户可获得 1.05 倍至 1.5 倍不等的积分倍数：5 亿美元交易量获得 1.05 倍，10 亿美元 1.10 倍，30 亿美元 1.15 倍，50 亿美元 1.20 倍，80 亿美元 1.30 倍，而达到 100 亿美元以上的顶级团队将享受 1.5 倍的最高倍数。

另外还有多项特殊加成：通过 Mantle 网络存款可获得额外倍数；质押 APEX 代币 3-24 个月可获得不同档位的加成；预热期参与者享有早期采用者的复合系数奖励；在 Hyperliquid、Aster、EdgeX 等平台有历史交易活动的用户，还能获得"DEX 先锋加成"。

2、Kaito AI 合作：10 万美元创作者扶持计划

ApeX 与 Kaito AI 联合推出了一项为期两个多月的创作者激励计划，总奖金池高达 10 万美元 USDT。该计划从 10 月 27 日持续至 2026 年 1 月 4 日，分为 5 个两周周期，每个周期奖励前 100 名优质创作者，单周期奖金 2 万美元。

创作者的排名基于三个维度的综合评分：

内容质量占比最高（50%），涵盖市场分析、ApeX 平台教程、交易策略分享、DeFi 行业讨论以及 meme 文化内容。这意味着无论是深度研究型内容还是轻松有趣的创意作品，都有机会获得奖励。

社交互动占 30%，主要考量推特平台的点赞、评论和转发数据。这鼓励创作者不仅要产出优质内容，还要积极与社区互动，扩大影响力。

生态价值贡献占 20%，评估创作者对 ApeX 生态系统的实际推动作用，如吸引新用户、促进功能使用等。

特别值得关注的是，创作者如果同时也是活跃交易者，可以获得额外加成。周交易量达到 50 万美元可获得 1.25 倍积分倍数，200 万美元以上则享受 2 倍倍数。此外，高活跃创作者还能获得最高 30% 的交易费用折扣。

3、AI 交易比赛

10 月 20 日启动的 AI 交易竞技场为算法交易爱好者提供了展示实力的舞台。竞赛设置了 2.5 万 USDT 的奖金池，支持通过 API/SDK 接入的 AI 交易机器人参赛。

平台为每个参赛金库提供 5000 美元的初始资金，并开放了最高 100 倍杠杆。

4、ApeX 交易者俱乐部

针对平台资深用户，ApeX 推出了交易者俱乐部计划。该计划从 10 月 17 日持续至 11 月 13 日，为期 4 周，每周发放 2000 美元 USDT 奖励，总计 8000 美元。

加入门槛是必须通过 6 个月交易量验证，确保成员都是真正的活跃交易者。俱乐部采用专属 Telegram 社群形式，为高净值交易者提供深度交流和信息共享的平台，形成精英交易者的紧密社区。