原创 ｜欧意交易所 欧意交易所（@欧意交易所China）
作者｜Golem（@web3_golem）
8 月 10 日，由李林旗下 Avenir Group 孵化的交易平台 UMX 开启了邀请制公测，用户可申请早期体验。
据官方宣传，UMX 全称 The Unified Market Exchange，是面向全球专业级投资者打造的加密友好型证券平台，提供统一市场交易服务，用户在一个平台就可交易加密资产与真实股票，且可实现跨市场资金灵活调度。
13 年前，李林创办了火币，在那个加密“草莽”时代，李林做的是加密世界的交易入口，为用户解决去哪交易比特币的问题；13 年后，比特币已深度融入全球金融体系，加密金融与传统金融之间的界限逐渐模糊，李林此时创办 UMX，试图做的则是加密金融与传统金融的统一交易入口，为用户解决跨市场与跨资产的资金效率问题。
UMX：打造真正的加密&股票统一金融市场
现如今，在加密 CEX 或链上交易全球股票已不是什么稀奇事，覆盖范围包括美股、韩股及仅获得价格风险敞口的个股 perp，甚至链上 Pre-IPO 市场的价格发现能力逐渐超越了传统金融市场。然而，这依旧没改变加密资产和传统股票之间的割裂格局，市场上仍缺乏一个给专业投资者同时交易加密和股票正股的统一交易平台。
打造出这样一个加密资产与股票交易的真正统一市场框架，正是 UMX 区别于加密 CEX 和股票券商的核心特点。在 UMX 平台上，用户可以同一个账户体系内交易加密资产和美股正股，同时资金可以在加密市场与股票市场之间丝滑调度。
加密资金与证券资金双向划转
在加密 CEX 中，用户资产页面中的“划转”功能通常只能将资金在“加密现货账户”和“加密合约账户”之间转移，而在 UMX 上，用户可将资金在“加密交易账户”和“证券账户”之间划转，加密账户里的稳定币划转至证券账户就会兑换为美元，且即时到账，反之亦然。
用户资金划转到证券账户后，就可直接交易美股正股、ETF 和美股期权。UMX 平台为用户提供实际美股持仓，而非仅获得价格风险敞口，用户在 UMX 购买的股票享有完整的股东权益。
这种双向划转意味着对同时参与加密市场和股票市场的专业交易员来说，相当于增加了一条无损即时的入金渠道，无需再频繁经历加密入出金损耗，在 UMX 一个交易平台上资金就能实现在加密市场和股票市场之间自由流通，对专业交易员提高资金利用效率、把握跨市场交易机会都有极大帮助。
提升跨市场资金效率
在 UMX 上，除了用户资金能够实现跨市场灵活调度外，更重要的是，还能双向提升用户的资金效率。加密抵押借贷功能对交易者而言并不陌生，在 CEX 上用户可以抵押 BTC、ETH 等资产借出稳定币进行加密交易，而在 UMX 上，用户不止可以做到如此。
基于 UMX“加密交易账户”和“证券账户”之间可双向划转，当用户可进一步使用“借贷划转”，即将持有的 BTC、ETH 等加密资产抵押借出稳定币，稳定币再被划转至证券账户兑换为美元用于美股或期权交易。用户无需卖出加密资产即可获得购买力参与股票交易，提升了加密资产的资金效率。
同时，用户也可调度证券资产参与加密交易。在传统券商中，用户的股票持仓无法变成用户加密资产交易的保证金，除非卖出股票，而在 UMX 平台上用户也可“抵押”股票获得参与加密交易的资金。
具体是通过 UMX 的“股转币”功能，用户可将美股持仓转换为美股代币（由真实美股资产支持），转换后平台将会按照设定的折扣率给予用户可用于加密交易的保证金。与资金双向划转类似，用户也可随时将美股代币转换为美股正股。
在这个机制下，用户可在长期保留美股敞口的同时，获得用于加密合约及杠杆交易的资金，大大提高了跨市场资金效率。
值得一提的是，UMX 的业务实际由三部分组成，除了加密货币交易和证券交易外，第三个业务是理财与资金管理。区别于其它平台，其推出的“定期理财”和“现金宝”理财产品，用户在存入资金后仍可将其作为交易保证金使用，提高了用户闲置资金的使用效率。
平台费率
据 UMX 官网显示，普通用户（VIP0）加密现货交易挂单与吃单的手续费均为 0.1%，随着平台存有资金量及 30 天交易量增长，手续费将逐渐降低。
加密现货交易手续费
加密合约交易手续费则较低，普通用户（VIP0）挂单手续费为 0.02%、吃单手续费为 0.05%，为了鼓励用户提高流动性挂单手续费比吃单手续费低 0.03%。
加密合约交易手续费
股票交易与加密交易费率计算方式有所不同。对普通用户（VIP0）UMX 每股交易收取 0.0099 美元的佣金，每笔订单最低费用为 0.99 美元（欧意交易所 注：相当于交易 100 股的费用，但据平台披露部分美股和 ETF 支持最低 1 美元的碎股交易）。同样，随着 VIP 等级的提高，每股收取佣金递降，但每笔订单最低费用不变。
每股及 ETF 交易佣金
对期权交易，UMX 对普通用户每张收取 0.95 美元的佣金，每笔订单最低费用为 1.99 美元，没有最高费用限制。与传统券商收费水平基本持平。
美股期权佣金
为专业投资者服务
今天，有越来越多专业投资者同时持有着 BTC、稳定币、美股、期权等各种资产，但在币安、OKX 等加密平台交易 BTC、ETH 等加密资产，在富途、盈透证券等传统券商 APP 上配置美股、ETF 和期权，仍是大部分专业投资者的选择。
资产虽然已经进入同一个投资组合，但账户、资金和保证金体系依然彼此独立，跨市场调度仍存在明显摩擦。对于专业投资者而言，这才是最大的痛点，李林显然意识到了这一点。
因此，他没有选择去与 CEX 竞争降低美股交易门槛、鼓吹“让所有人都能参与 AI 股票牛市”的路线，而是从一开始就将用户画像更多定位于高净值和专业投资者。对于专业投资者而言，美股开户和交易本身就不是难题，他们更需要的是一个能够同时承载加密资产、股票等多类资产，并允许加密资产和传统资产能进入同一资金体系和保证金体系、实现统一资金管理、显著提升资金效率的平台。
无疑，这一周期关于 RWA、股票代币化和币股交易平台的竞争已经进入了下半场，Hyperliquid、币安和 Ondo 等赛道龙头基本已牢牢占据市场。市场已经不缺通用股票交易入口，缺的是能具体解决用户痛点的平台。
李林选择此时推出 UMX，是其多年作为资产配置者之后，对当前市场基础设施缺口的一次重新审视。至于 UMX 最后能否成为统一加密金融与传统金融交易的基础设施，仍有待市场验证。
原文链接：https://www.odaily.news/zh-CN/post/5212446